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本周以来，受市场看多情绪“退潮”影响，此前猛涨的黑色系商品价格出现明显回落。

8月首个交易日，焦煤期货主力合约再度报出7.34%的跌幅，周内累计跌幅近20%。此外近一周来，煤焦钢产业链商品主力合约中，焦炭累计跌幅近15%；螺纹钢跌幅超5%；热轧卷板也跌超4%。

尽管期货市场价格近日普遍走出跌势，但现货市场方面，本周焦炭连续两轮提涨落地，月内第五轮提涨也快速开启。

卓创数据显示，截至7月31日收盘，山西准一干熄焦主流出厂价1410元/吨至1480元/吨，较上周收盘价涨110元/吨，本周出厂均价1423元/吨，环比涨8.24%。焦煤价格持续偏强，焦企入炉煤成本维持增加，下游钢厂补库积极。

对于焦炭现货价格近期持续拉涨原因，卓创资讯分析师刘璐璐表示，本周焦企盈利有所修复，但焦煤维持涨势，多数焦化厂仍处于微亏损状态，多数焦化厂生产意向一般，焦炉开工率维持相对低位。焦炭现货略紧，且局部因降雨铁路资源到货不佳，钢厂整体库存维持小幅下滑。截至7月31日，卓创资讯统计45家主流钢厂焦炭库存可用天数7.44天，较上期略减少0.09天。目前焦炭成本端有支撑，钢厂有补库需求，采购积极。

而钢铁产品方面，本周热卷市场价格也震荡上行。卓创资讯数据显示，本周全国热轧卷板均价3483.14元/吨，环比上期均价涨47.32元/吨，涨幅1.38%。而价格上涨主要由于焦炭连续提涨，市场成本上升。

刚刚过去的7月份，黑色系现货市场整体走出了久违的整体上行行情。

“2025年7月份，在行业‘反内卷’氛围浓厚、国家扩大内需预期增强、焦煤焦炭安全限产、焦炭市场四轮提涨落地、成本支撑有所增强的带动下，国内钢铁市场呈现震荡反弹的行情。”兰格钢铁研究中心分析师王国清表示，监测数据显示，截至7月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为3677元/吨，较上月同期上涨247元/吨，环比涨幅为7.2%，年同比上涨0.1%。从月度均值来看，7月份，兰格钢铁全国钢材综合价格均值为3529元/吨，较上月上涨85元/吨，涨幅为2.5%。

不过她也提及，近期国内钢市在“反内卷”氛围浓厚、煤矿生产核查引发焦煤焦炭价格上涨，使得钢价呈现强势上涨态势，但价格过高下，需求承接还是有所不足，钢材社会库存持续回升。兰格钢铁网监测数据显示，截至7月底，兰格钢铁网统计的29个重点城市钢材社会库存为859.9万吨，月环比回升7.8%。其中，建材社会库存为413.6万吨，月环比回升11.0%；板材社会库存为446.3万吨，月环比回升5.0%。

展望8月份，王国清认为，随着下半年财政加大稳增长力度，新一批的重大项目开工，叠加新型政策性金融工具等增量政策的支持，基建投资增速仍将保持韧性，四季度或有望驱动增速加快。此外，8月份，随着高温强降雨天气逐渐减弱，建筑工程项目建设将有所恢复，建筑钢材市场需求将由淡季向旺季转换，钢材社会库存或将冲高回落，“反内卷”等因素将使得供应端维持相对低位，市场供需关系有改善预期，叠加成本支撑有所增强。不过近期市场涨速太快，需求端难持续承接，市场短期将有一定调整。预计2025年8月份国内钢铁市场或将呈现先抑后扬的运行态势，均价较上月有所上移。

上海钢联分析师汪建华则表示，当前部分乐观交易者的情绪降温，部分涨幅过高的商品价格存在回调空间，尤其是那些基本面仍不理想的商品。8月要看具体政策措施到底如何出台，再看这些措施与预期的差异，进而在价格变化上得到反复确认。因此，前期反弹过快、幅度过大的部分黑色商品价格，8月还有进一步回调的空间，但随着相关政策措施出台，或许会带来调整到位后的修复性反弹。